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第六，资产配置主要逻辑：自然利率下行。从去年至今我们团队对于经济的看法一直未变，房地产周期的缓慢下行，是主导我国经济增速放缓的主要变量，后续下行压力会更大。而经济增速放缓决定了投资回报率下降，即使政策利率不降，融资需求也会回落，利率水平也会下降。

根据《通报》，财险公司问题产品突出表现在保险条款、保险费率和产品报备三个方面。保险条款11个“坑”1．保险条款名称命名不规范，不符合《财产保险公司保险产品开发指引》命名规则。如有的附加险条款命名缺少“附加”的明确标识。2．保险条款与“结构清晰、文字准确、表述严谨、通俗易懂”要求有差距。如有的条款责任不清晰、不明确、表述宽泛，责任免除条款、免赔额、免赔率、比例赔付给付等免除或者减轻保险人责任的条款，未使用足以引起投保人注意的文字、字体、符号或者其他明显标志作出提示。

腾讯控股今日再度跌3.14%，报价314.6港元，自今年高位475.6港元计算，腾讯累计下跌34%，市值蒸发15330亿港元，近乎2000亿美元。专家观点：华盛资本证券高级分析师louis表示：美国商务部公布7月份出入口数据，贸易逆差由6月份457亿美元升至501亿美元，按月上升9.5%。创近5个月高位，同时为自2015年以来最大升幅。主要原因为客机及大豆出口大幅减少，而进口则创新高地增加。期内对华贸易逆差更升至368亿美元，按月上升10%，为有纪录以来最高。数据反映美国第三季经济增长会减慢。美国种植生果的农民，正积极将苹果减价促销及寻找买家。因早前输往大陆的车厘子因加徴关税而影响利润。

这是当下各级政府的重要任务，也是社会资本的关注焦点，从而对卫生规划、财政预算和医保支付提出前所未有的挑战。优质高效医护体系先行国民健康消费，并非大医疗，医疗仅占30%左右，健康管理和康复护理占60%以上。以德国为例，2018年居民为长期护理保险的人均支出已超过2000欧元。因而，政府需要打造优质高效的分级诊疗和分类医护的服务体系。医养结合是中国积极应对老龄化的重要举措之一。根据老残人员的医护需求，在每个城市和社区优化医护资源配置和实现整合服务，不仅是医疗机构和养老机构的结合。

统计局数据并显示，12月份，中国粗钢产量同比大增11.6%至8，427万吨，为8月以来最高。根据计算得出，12月日均产量较11月增加1.5%至272万吨。尽管面临经济增长放缓以及和美国之间的贸易争端，但中国2019年钢材需求保持坚挺。房地产市场的韧性超出预期，再加上大力推进基础设施的支出，点燃了钢铁这一重要建筑材料的需求。

在业绩领先的基金中，大部分是医药主题基金和重仓医药股的基金，但由于最近医药股大幅调整，相关基金的收益也受到了影响。截至上周末，上证指数年内下跌21.57%，普通股票型基金和偏股型基金的平均业绩为-21.5%和-20.96%，大致与上证指数相当。